کاربرد نظریه مدرن و فرامدرن پرتفوی در ارزیابی ریسک ( رویکردی مالی - بازاریابی به صنعت سیمان ایران )

Authors

  • جهاد برزیگر نویسنده مسئول یا طرف مکاتبه
  • دکتر حمیدرضا وکیلی فرد ندارد
Abstract:

چکیدهاز آنجا که بر اساس نظریه مدرن پرتفوی ، کل ریسک هر شرکت به دو نوع : ریسک غیر قابل کنترل ( ریسک سیستماتیک 1 ) وریسک قابل کنترل ( ریسک غیر سیستماتیک 2 ) تقسیم بندی می شود ، بنابراین تعیین میزان ریسک سیستماتیک ومقایسه آن با ریسک غیر سیستماتیک ، می تواند برای مدیران و سهامداران شرکتهای سیمانی راهگشا باشد . در جهان واقعیتسهامداران بر اساس نظریه ف رامدرن پرتفوی در مورد دارائیهای مالی تصمیم گیری می کنند ، بنابراین مقایسه دارائیهایمختلف بر اساس ریسک نامطلوب نتایج واقعی تری را به بار می آورد(Cuthbertson K. and D. Nitzsche , 2000 ,p117)  بدین منظور در این تحقیق در مرحله نخست به سنجش کمی ریسک های شرکت های سیمانی با رویکرد مالی پرداخته شد ودر نتیجه محرز گردید که در قلمرو زمانی تحقیق ، ریسک نامطلوب شرکتهای سیمانی ، در هر سال ، بیشتر از ریسک نامطلوببورس اوراق بهادار تهران بوده است و نیز مشخص شد که ریسک غیر سیستماتیک شرکتهای سیمانی پذیرفته شده در بو رسبسیار بیشتر از ریسک سیستماتیک آنها می باشد و بنابراین بیشترین ریسکی که بازدهی سهام شرکتهای سیمانی را تهدیدمی کند ، ناشی از عوامل داخلی ، مدیریت شرکت و یا صنعت سیمان می باشد و عوامل بازار تاثیر کمتری بر ریسک بازدهیسهام شرکت های سیمانی داشته اند و ا ین گفته قوت می گیرد که همه دولت ها تامین سیمان را به عنوان یک کالایاستراتژیک و زیر بنایی در هر شرایطی وظیفه خود می دانند و بنابراین صنعت سیمان متاثر از تحولات محیطی نیست (روستاپور،1386،9)در مرحله دوم به سنجش کیفی ( شناسایی و رتبه بندی ) ریسک های شرکتهای سیمانی با رویکرد بازاریابی پرداخته شده است و در نتیجه مشخص شد که تغییر در نرخ ارز ، تورم ، قوانین و مقررات دست و پاگیر دولتی ، عدمسرمایه گذاری خارجی ، حوادث قهری و غیر مترقبه و تحولات و رخداد های سیاسی در ریسک سیس تماتیک شرکت هایسیمانی موثر است و نیز معلوم گشت که پایین بودن قیمت فروش سیمان و کنترل دولتی بهای آن ، کمبود نیرو هایمتخصص ، عدم وجود نقدینگی کافی ، عدم وجود رقابت و نوآوری ، دیر بازده بودن طرح های تولیدی ، قیمت یکسان برایاشکال سیمانی هم فرمول ولی با کیفی ت های متفاوت ، عدم ثبات در صدور مجوز های صادرات سیمان ، فعالیت شبکه ناسالمواسطه گری در زمینه توزیع سیمان ، فرسودگی تجهیزات و تاسیسات ، بهره گیری از ظرفیت های موجود در سطح حداقلمقیاس ، قاچاق سیمان و واردات سیمان در ریسک غیر سیستماتیک شرکت های سیمانی موثر است . همچنین می توان پایین بودن قیمت فروش سیمان و کنترل دولتی بهای آن ، کمبود نیرو های متخصص ، عدم وجود نقدینگی کافی ، عدم وجود رقابتو نوآوری ، دیر بازده بودن طرح های تولیدی و غیره را می توان به ترتیب به عنوان مهمترین عوامل افزاینده ریسک هایصنعت سیمان در نظر گرفت ، همچنین می توان از خصوصی سازی و مدیریت بخش خصوصی ، سرمایه گذاری خارجی ،مدیریت بخش خصوصی با نظارت دولت و صادرات به ترتیب به عنوان مهمترین عوامل در جهت کاهش ریسک صنایع سیمانینام برد .

Upgrade to premium to download articles

Sign up to access the full text

Already have an account?login

similar resources

بهینه سازی مالی در بازار برق: کاربرد نظریه پرتفوی

پس از تجدید ساختار در صنعت برق و آغاز به کار بازار رقابتی در ایران کنترل ریسک یکی از ملزومات مدیریت اقتصادی و فعالیت کارآمد برای بازیگران بازار برق است. در این مقاله تئوری پرتفوی و رویکرد میانگین-واریانس و ارزش در معرض خطر شرطی که دو روش مدیریت ریسک مطرح در مباحث مالی هستند، برای مدیریت ریسک در بازار برق معرفی شده و همچنین کاربردی از این روش در بازار برق ایران ارائه گردیده است. اگرچه الکتریسیته...

full text

ارزیابی عملکرد پرتفوی بانک ملی ایران براساس معیارهای مبتنی بر تئوری مدرن و فرامدرن پرتفوی در بورس اوراق بهادار تهران

سرمایه گذاری شرط حیاتی برای به جریان انداختن وجوه دردسترس و کسب سود و منفعت بیشتر برای صاحب سرمایه است. مقوله سرمایه و چگونگی سرمایه گذاری وجوه به عنوان مهمترین مباحث اقتصادی مطرح شده است. سرمایه گذاری فرایندی دو بعد(ریسک و بازده) می باشد. قبل از دهه 1960، محققان اصطلاحات ریسک و بازده را می شناختند اما نمی توانستند این دو عامل را برای ارزیابی عملکرد پروژه های سرمایه گذاری ترکیب کنند. در این معی...

15 صفحه اول

ارزیابی تاثیر شاخص های کلاسیک و مدرن اندازه گیری ریسک بر انتخاب پرتفوی در چارچوب تئوری مالی رفتاری

مالی رفتاری مطالعه تاثیر روانشناسی بر رفتار مشارکت کنندگان در بازار مالی و آثار آن بر رفتار بازار میباشد. در مقاله حاضر ضمن بررسی مفاهیم مالی رفتاری، تئوری پرتفوی رفتاری تبیین شده و سپس به مقایسه وارزیابی الگوی انتخاب پرتفوی کلاسیک و رفتاری بر اساس شاخص های ریسک کلاسیک (انحراف معیار) ومدرن (نیم انحراف معیار) پرداخته شده است. در این تحقیق داده های ده ساله بازدهی شاخص قیمت و بازدهینقدی بورس اوراق...

full text

تأثیر رفتار توده‎واری بر عملکرد شرکت‌های سرمایه‌گذاری بر اساس نظریه‌های مدرن و فرامدرن پرتفوی

در این پژوهش با استفاده از داده‌‌های آماری ماهانۀ 24 شرکت سرمایه‌گذاری و با به‎کارگیری مدل لاکونیشوک (1992) طی دورۀ زمانی 1394- 1388، تأثیر رفتار توده‎واری بر عملکرد این شرکت‌ها بر اساس نظریه‌های مدرن و فرامدرن پرتفوی بررسی شده است. برای این منظور، ابتدا متغیر‌های پژوهش از لحاظ مانایی بررسی شدند، سپس از روش حداقل مربعات تعمیم‌یافتۀ برآوردی (EGLS) و گشتاور تعمیم‌یافته (GMM) برای تجزیه و تحلیل دا...

full text

My Resources

Save resource for easier access later

Save to my library Already added to my library

{@ msg_add @}


Journal title

volume 21  issue شماره 2(پیاپی 85)

pages  187- 203

publication date 2010-06-22

By following a journal you will be notified via email when a new issue of this journal is published.

Hosted on Doprax cloud platform doprax.com

copyright © 2015-2023